,甚至于说雷曼倒闭之前大部分都认为这只是美国的问题,原油只是一时回调。 而远星的期权呢?是六七月份就开始埋的。那时候油价一百四十多,所有人都在为两百美元做准备。而有人在那个时候,就开始买那些在当时看来毫无价值的、行权价低到荒谬的看跌期权。 马克的第一个念头是:这个人在几个月前,就已经看到了今天。 第二层,是结构。 马克做了十几年财经记者,他当然懂这些玩意。深度价外的期权,极其便宜。便宜到卖方会觉得那是白捡的钱。因为在正常情况下,价格离行权价太远,那些期权到期就是一张废纸,卖方稳稳地赚走那笔权利金。 但这种期权有一个魔鬼藏在细节里——Gamma。 一旦标的价格穿过行权价,期权的Delta会以一种非线性的、爆炸式...
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